摘要
1、易紧难松的全球货币环境下，精镍走势更多回归基本面供求关系。欧元区在年政局变动带来的经济动荡风险进一步发酵，日本倾向于维持低利率以促进出口，资金回流美国为其加息提供支持。国内为了应对人民币贬值、资产泡沫，年货币政策相对于年将趋于收紧。热钱推动的大震荡行情在年出现的概率相对年较小，精镍价格整体震幅将收窄。
2、商品房库存销售比处于低位，地产商补库需求、以及国内财政政策有望支撑镍消费。年国庆调控后，商品房销售量下降，按照销售量传导到销售价格需要2-3个月的规律，年1季度房地产价格可能进入小幅下降区间，根据房地产价格周期，这轮价格调整可能持续到18年初。但是由于年底房地产库存消费处于历史低位，以及年3季度已开工项目，年房地产以及基建带来的镍消费将有所支撑。
3、镍年产量小幅上涨，中国在印尼镍铁陆续投产弥补菲律宾产量下降。国内精镍厂家由于原料供应有限、环保、成本影响，年产量与年持平。NPI产量主要是青山项目和东方振石在印尼项目贡献。菲律宾环保政策影响，预计年菲律宾镍矿供应下滑20%
结论：易紧难松的货币环境决定了沪镍在年受金融因素影响较小。预计镍产量在年增长6.5%左右，从16年底经济会议年GDP目标增长6.5%看，固定资产投资增速需要保持在15%左右，同时房地产库存处于低位，这为镍消费增速跑赢供给增速提供保障。与此同时，原油等产品价格上涨将推升精镍生产成本。所以沪镍在年价格重心相对于年将有所抬升，波动幅度降低，价格震荡重心在附近。
目录
一、易紧难松的全球货币环境下，精镍走势更多回归基本面供求关系
1、资金回流美国开启强势美元周期，促进基础建设需要宽松利率环境。
2、国内倾向于稳货币、宽财政的政策导向。
二、房地产投资保持稳定，钢材市场消费稳定
1、销售面积下降传导、房地产价格周期影响下，预计年房地产价格小幅回落。
2、房地产库存销售比处于低位，地产商补库需求支撑镍消费
三、预计镍年产量增加6.5%，原油价格推动明年平均生产成本。
1、预计国内产量基本与16年持平降幅有限
2、菲律宾年产量预计下降20%，印尼新增金属15万吨。
3、电解镍库存高企，压制上半年镍涨幅
4、随着原油、煤炭价格回升，成本将成为推动镍上涨的有力动力。
一、易紧难松的全球货币环境下，
精镍走势更多回归基本面供求关系。
1、资金回流美国开启强势美元周期，促进基础建设需要宽松利率环境。
欧元、日元年存在诸多风险因素，美国继续加息的预期下，将开启强势美元周期。所以在年对镍价格的分析预测中，要格外北京中科白癜风医院价格北京中科白癜风医院价格
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